写于 2017-03-15 11:04:01| 永利国际娱乐官网| 奇闻

RPT-COLUMN-市场对贸易战风险持谨慎态度,但也自满:McGeever

(重复7月18日专栏此处表达的观点是作者,路透社的专栏作家)作者:Jamie McGeever伦敦,7月18日(路透社) - 全球贸易战将严重打击金融市场,可能会减少数万亿美元的价值股票和其他资产因此,投资者似乎对前景放松,这种情况不太可能日益增长

新闻流与市场之间出现了惊人的相关性:关税和对策越多受到威胁和应用,尽管根据美国银行美林证券最新的基金经理民意调查显示,全球贸易战是六年前欧元债务危机以来投资者面临的最大单尾风险,但主要股市走势仍然较低

然而,过去的教训得到了注意,就像20世纪30年代世界各地的保护主义猖獗一样,投资者应该踌躇不前,尽其所能来保护自己

他们的投资组合但他们不是金融市场的波动性低且微弱,表明投资或商业界对通过期权市场保护大规模股票,债券或货币价格波动的需求很小,美国债券和主要外汇市场的平均波动性第二季度的利率低于去年第二季度华尔街平均价格走高,这要归功于二月份VIX“恐惧指数”创下的创纪录增长的残余影响,但再次下降BAML最新基金经理调查结果具有启发性大约60%的受访者表示,贸易战是目前市场上最大的尾部风险最后一次有一个强烈的共识是在2012年然后,欧元区处于存在危机中崩溃只是在没有脚本的情况下避免了欧洲央行行长马里奥·德拉吉在当年7月发表的一句话,即中央银行将“不惜一切代价”拯救单一货币欧元危机就是m 2011 - 12年连续16个月的市场风险一场贸易战已成为今年四个月的主要风险,仅在本月才真正爆发投资者的视野它会在变得更好之前变得更糟糕世界贸易的深层次复杂性意味着“无论需要什么”和德拉吉的等价物是不可能的是的,特朗普总统可以回溯他所说的所有关于贸易和“让美国再次变得伟大”的一切,但是很少有证据证明这种情况很快就会发生在牛津经济学的Adam Slater引起人们对20世纪30年代的关注,这导致世界出口从1929年至1932年萎缩30%

长期损失对全球经济产出的影响并不像人们所担心的那么重,因为经济的适应能力,但对金融和商品市场的溢出效应是严重的世界贸易体系支离破碎,损失持续数十年关税变得根深蒂固,金融市场和保护之间的反馈循环放大了损害与20世纪30年代相比,全球经济对贸易的依赖程度要小得多

另一方面,全球经济对贸易的依赖程度高于当时的贸易占全球GDP的60%左右,是20世纪20年代后期的三倍“一旦发生贸易争端开始,升级可能是一个漫长的过程与金融市场相关的反馈效应可能非常显着,“斯莱特说,在本周全球经济展望的九页更新中,国际货币基金组织提到”交易“26次如果当前的贸易政策和威胁随后,全球国内生产总值增长可能比预测到2020年减少05个百分点,它警告美国“特别脆弱”但这就是为什么市场总体上摆脱了当前的贸易争端美国可能有对中国进口征收关税和北京可能让其货币贬值,但对经济增长没有明显的打击然而即使是国际货币基金组织,尽管有警告,仍坚持4月份的预测和公关今年和明年全球国内生产总值增长率达到39%迄今为止,增长和企业利润没有受到影响,研究公司MacroPolicy Perspectives的总裁兼创始人朱莉娅科罗纳多认为我们会更好地了解随着第二季度收益季节的展开,未来几周对企业的影响“每家公司都会知道他们将如何通过价格,利润和其他战略投资及生产决策的变化来应对不断上升的贸易紧张局势,”她在上周的博客中写道 “我怀疑目前乐观前景的风险是下行风险,”科罗纳多援引澳大利亚储备银行行长菲利普罗威说道,他上个月表示:“我们任何人都能想到一个国家更富裕,提高了生产力增长通过建造墙壁

可能不是“Jamie McGeever的报道; David Stamp编辑