写于 2018-12-12 07:08:06| 永利国际娱乐官网| 基金

日本央行关注日元;如果行动犀利,可以选择小幅宽松

东京(路透社) - 日本央行希望避免下周不得不深入挖掘其耗尽的政策武器库,但如果日元兑美元飙升至历史新高并威胁脆弱的经济复苏,可能会放松货币政策日元走势持续数周或数月,预计中央银行将坚持对亚洲出口强劲的出口政策,支持日本出口驱动的增长但日本央行准备采取行动,如果期望进一步放宽货币政策美联储推低美元/日元汇率以摧毁日本商业信心例如,美元/日元汇率一日下跌2-3日元可能令央行感到紧张,交易商称仍然可能为了对政策进行微小调整而不是彻底改变,例如恢复全面量化宽松政策因此,分析师称,对日元和经济的影响将是有限的,以下是利率转换的可能结果iew:概率:日本央行政策制定者越来越担心美国经济增长前景以及强势日元对出口的潜在负面影响但目前,央行仍预测日本经济温和复苏,并认为没有必要采取行动只要日元升值是渐进的,让企业有时间调整利率已接近零,许多董事会成员认为日本央行仍然可以帮助经济市场反应很少:日元兑美元汇率可能上涨,尤其是在日本央行政策公告发布后的最后几个小时,如果美联储在其政策会议上进一步放松政策的预期有所增加可能性:可能日本央行并不关心日元水平,但担心如果美元跌破15-年度最低价8482日元,期权触发可能加速下滑并将其推向80日元以下的历史低点周三触及8个月低点8532日元一些日本央行官员担心美元/年如果周五美国7月非农就业人数数据疲软,加大对美联储进一步宽松政策的预期,那么下跌可能会达到惊人的速度2009年11月迪拜债务危机期间,美元在4天内下跌4日元,11月27日下跌2日元触及8482的低点日本央行此后不久采取行动,推出新的贷款供应计划夏普日元涨幅可能推低股市,损害商业士气并对温和复苏的前景产生怀疑,促使央行认真考虑宽松政策分析师称最可能的步骤是扩大日本央行的计划,向银行提供高达20万亿日元(2317亿美元)的三个月贷款,利息为01%

通过增加贷款金额或将贷款期限延长至六个月他们表示,央行可能会降低银行同业拆借利率并削弱日元汇率

央行内部的怀疑论者认为,货币市场利率对日元的影响比去年12月份要小

当贷款计划出台时,投资者现在更少关注短期利率差异并将日元视为避风港另一种选择是做出宽松货币政策的正式承诺,例如承诺保持低利率直到通货紧缩被轻松克服另一种可能性是,日本央行表示,它将允许隔夜拆借利率下滑至目标以下,直至市场趋于稳定

这将允许央行用现金充斥市场而不改变官方隔夜拆借利率目标01然而,这些步骤不大可能对日元或经济产生持久影响,并将被视为象征性姿态,旨在表明日本央行决心保护经济免受市场不利影响市场反应:货币市场利率对货币政策最为敏感的两年期债券收益率可能会短暂下跌,随后推低日元但是影响可能是短暂的P可抢弃性:极不可能随着经济缓慢复苏,除非日本受到2008年雷曼兄弟破产引发的危机规模的金融冲击,否则日本央行不太可能采取任何激进行动

购买私人资产,如公司债券和商业票据毫无意义,因为公司现在在这些市场上筹集资金并不困难 由于日本央行认为最近一次在本十年初试行,它没有为推动经济增长或打破通货紧缩而将政策利率降至零,因此排除了以流动性而非利率为目标的旧式量化宽松政策的回归

从01%也不赞成,因为它会阻止银行在货币市场上交易,并使日本央行难以指导短期利率日本央行可能会考虑增加其政府债券购买,尽管这样做会因债务而变得困难持股接近自我上限市场反应:这种转变将出人意料并大幅压低货币市场利率,债券收益率和日元.Tomasz Janowski编辑